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作者: previa (.) 看板: Gossiping
標題: Re: [新聞] 美國史上最大規模 美政府不必關門了
時間: Sun Apr 10 22:36:32 2011

    全文轉錄自 http://ckfstock.blogspot.com/2011/04/blog-post_9917.html

    以下是美國的聯邦政府債務分析：

    美國政府2010年9月是年報結帳期，內容顯示：

    聯邦政府表內債務是136230億美元。（現在是142820億美元）
    13623億美元中，有45878美元是美國政府內部自己欠自己的。
    90359億是公共債務。

    公共債務中， 2010年平均利息才2.8%，如此計算該年所需支付的利息約2530億美元
  ，佔21000稅收的12%。

    可2.8%實在是低無可低了，未來只有上漲一途。若市場一但回到過去平均10年6%的水
    平，所需要支付的利息就高達5421億美元，佔稅收25.8%。

    如此高的利息開支，很難相信有政府可以維持下去。

    因為美國政府的年報沒有詳細區分哪年份那年到期需要還多少的數據，我只能從有限
    的數據上大概算出來。

    首先，2009年1年到期的國債是19861億美元，2010年減少至17836億美元。
    但是減少部分不表示還清，只是通過再融資轉去別的年份而已。

    2009年2-10年到期國債總共是37729億美元，平均每年需要還4192億美元。
    2010年2-10年到期國債則增加至52525億美元，平均每年需要還5836億美元。
    超過10年期像20年期，30年期等的美國國債購買者不多，顯示市場並非真的對美國國
    債有信心。
    2009年超過10年到期國債是6774億美元，平均每年需要還338億美元。
    2010年超過10年到期國債增加至8460億美元，平均每年需要還423億美元。

    2009年抗通膨國債(TIPS)是5513億美元，2010年是5936億美元，但只說是超過5年期限
    ，無清楚說出何時到期，所以我就以10年平均計算，大概平均每年需要還500億美元吧
    。

    雖然無法知道美國政府每年需要還的準確數據，但是可以大概平均計算。
    如上面計算，美國政府在2011年需要還的錢應該是：

  a)1年到期國債17836億美元。
  b)2-10年國債每年平均5836億美元。
  c)超過10年期國債每年平均423億美元。
  d)抗通膨國債(TIPS)每年平均500億美元。


  如此計算美國總共需要還的錢是24595億美元，比它的稅收還多！若加上利息2530億美
  元總共高達27125億美元。

  這樣高的債務怎麼可能維持？？？

  尤其2010年美國聯邦赤字估計約15000億美元，也就是說，美國稅收根本無法支付債務
  ，如此就需要再融資，以2011年需要還的錢27125億美元和15000億美元預估赤字，總共
  高達42125億美元，是其稅收的2倍，GDP的28%。

  沒有一個國家面對這樣高的債務不會破產。

  當然，也許2011年的情況不如我寫的那樣糟。

  因為除1年到期國債外，其餘年份的國債應該還有不少沒有到期，在未到期前，無須馬
  上清還本金，只需要支付利息就可以暫時挺過去了！

  問題在於，美國政府的財政年報並沒有注明什麼年份債務何時到期和其數額，所以我
  根本無法知道每年詳細需要支付的債務總額。

  我曾經聽說美國2年期債務會在2012年到期，但是數額多少我完全不清楚，也不知道那
  裡可以獲得此數據。

  因此，我以最樂觀的情況分析，即不用支付本金，只算利息開支計算，美國1年到期國
  債17836億美元，加上利息2530億美元（樂觀預期利息沒漲），總數是20366，加上
  15000億美元預估赤字，總數是35366億美元。

  雖然比42125億美元少，但是35366億美元還是非常驚人的！

  當然，美國實際上也不需要真的借35366億美元。因為有些錢可以循環借貸。

  打個比方說，美國政府還給債權人1000億美元，如此債務就減少了1000億。可實際上
  美國政府根本錢不夠用，如此怎麼辦？

  方法就是債權人再將這1000億美元借給美國政府，如此這1000億債務又回來了！

  也就是說，只要這債務循環可以繼續下去，美國政府就不需要借35366億美元這麼多，
  它只需要借15000億美元來補足2011年的預估赤字就行了！

  這種債務循環看上去很美，但是很危險，因為它無法解決問題，而債務也會越積越高
  ，當達到無法支撐的高度的時候，整個債務泡沫就會崩潰。

  以2010年總債務136230億美元加上15000億美元，美國今年的債務會飆漲到151230
  億美元，隨著債務的增長，需要支付的利息開支也越大，所需要的債務循環也越大，
  若無法及時懸涯勒馬，粉身碎骨只是時間問題。

  剛才所說的只是公共債務，還有45010億美元Federal Agencies債務。
  這個債務一向被美國人說是自己欠自己的，所以一向都不去計算它，因為只是左手給右
  手，並無實質的支付這些債務。不計算的結果，使得美國債務表面上縮小了！

  可真的可以不去算嗎？

  讓我們看看Federal Agencies債務佔最大塊的Social Security，總額25863億美元。
  首先，什麼是Social Security？

  簡單的說，就是一種代替子女奉養父母的帳戶。美國工資階層的薪水有部分會被徵稅
  ，納入Social Security帳戶來集體管理。

  只是這帳戶並不是獨立的，它的錢美國政府一早就拿去花掉了！

  那怎麼辦？

  別擔心，美國政府是以借的名義花掉這筆錢的，所以美國政府就發行債券賣給Social
  Security，以此名義來花掉Social Security的資金。

  仔細想想，這不等於是自己開支票給自己嗎？（所以才說是左手給右手）
  Social Security的帳戶中的美國國債，實際上是非常不安全的。

  Social Security體系有一缺點，就是如果人口老化，退休人士太多太快，而新增就業
  人數跟不上，就會出現財政赤字。（和龐氏騙局沒分別）

  而Social Security過去的盈餘一向來在帳面上降低了美國政府的財政赤字，一但
  Social Security也出現赤字，美國聯邦政府的財政會更糟糕。
  過去Social Security有盈餘的時候，美國政府可以用Social Security的錢支付給退
  休人士，而支付Social Security的債務利息也可以開支票給自己來蒙混過關，多餘的
  盈餘就自己花掉。

  可一但Social Security出現赤字的時候，美國政府就不能逃避了，需要自己出錢來支
  付給退休人士。

  過去Social Security出現赤字的時間預估是2017年，後提前至2015年，遽聞因為金融
  海嘯導致大量失業，實際上2010年已經出現赤字了！

  我們可以想像，隨著「嬰兒潮」2011年開始一個個退休，這45010億美元Federal
  Agencies債務，已經不再是過去那種左手給右手的情況了，它會變成真真實實的債務。

  如果再加上醫療開支，我估計在2015年以前，光Social Security和醫療開支，美國政
  府就需要支付近3000億美元，而且之後還會隨著「嬰兒潮」退休還繼續增加。

  所以我幾乎可以肯定，以美國目前的財政如此持續下去，崩潰只是時間問題。


    結語：
    歐巴馬政府全年都在發布危險警告，稱需要提高美國公共債務的上限，但其實還有最
    壞的消息他們沒有透露：國會可能不得不將舉債上限提高逾2萬億美元。

    一項關於赤字預估和美國財政部借款需求的分析表明，政府要想撐過9月30日為止的
    財政年度，至少需要提高舉債上限1萬億美元。想要維持到2012年11月大選，則舉債上
    限增加2萬億美元以上。

    美國政府一向沒財政紀律。這種不改革財政反而不斷提高債務上限來得過且過的手法
    ，已經不下１０次之多了！

    美國現在距離142940億美元的債務上限不過840億美元，因為其本身根本無還債能力
    ，也就是說美國已進一步接近違約的邊緣。

    美國一旦違約，會爆發比2008年金融海嘯更大的風暴，同時貨幣危機也會爆發，現在
    的美元本位國際貨幣體系也會瓦解。

    美國財政部曾指出，將在5月16日以前達到發債上限，盡管其能采取措施把這一天推
    遲到7月8日左右。不過即使推遲至7月8日又如何？只是延遲死亡而已。
    當然，我也不認為美國會馬上違約，我相信最後國會還是會批准提高債務上限的。
    可即使提高了債務上限又如何？一樣只是延遲死亡，而且還制造更大的問題。




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[1;31m→ [33mprevia[m[33m:期待有高手的打臉文出現，把事情釐清。                    [m 04/10 22:58
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[1;37m推 [33mpupuliao[m[33m:公債的利率是發行的時候訂定的吧，那只會影響到新發行的  [m 04/10 23:58
[1;31m→ [33mpupuliao[m[33m:假設 只發行10年期 每年發行量相同 那每年只有一成的公債 [m 04/10 23:59
[1;31m→ [33mpupuliao[m[33m:會從2% 提升到6%                                      [m 04/10 23:59
[1;31m→ [33mprevia[m[33m:@pupuliao Thanks.只是我還是不懂200e怎麼算出來的。      [m 04/11 00:01
[1;37m推 [33mpupuliao[m[33m:我不是學經濟的 別問我                                [m 04/11 01:34
[1;31m→ [33mprevia[m[33m:http://chinese.wsj.com/big5/20110411/MKT002387.asp      [m 04/11 16:34
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